Guerra de Ucrania: los peligros económicos de la invasión rusa se extienden por todo el mundo

Guerra de Ucrania: los peligros económicos de la invasión rusa se extienden por todo el mundo

La guerra de Moscú contra Ucrania y la violenta reacción financiera que provocó no solo han causado un desastre económico para la Rusia del presidente Vladimir Putin.

Sus efectos también amenazan la economía mundial, sacuden los mercados financieros y hacen que la vida sea más peligrosa para todos, desde los trabajadores migrantes uzbekos hasta los consumidores europeos y las familias yemeníes hambrientas.

Incluso antes de que el ejército de Putin invadiera Ucrania, la economía global ya estaba bajo una serie de cargas: una inflación vertiginosa. Cadena de suministro enredada. Las acciones se desplomaron.

La crisis de Ucrania magnifica todas las amenazas y complica las posibles soluciones.

«Estamos literalmente en un territorio desconocido”, dijo Clay Lowery, vicepresidente ejecutivo del Instituto de Finanzas Internacionales, un grupo comercial bancario global. «Sabemos que habrá consecuencias que no podemos predecir”.

Al menos por ahora, el daño a la economía mundial en general parece ser relativamente pequeño, simplemente porque Rusia y Ucrania no son potencias económicas. A pesar de su importancia como exportadores de energía, metales preciosos, trigo y otras materias primas, los dos juntos representan menos del 2 por ciento del PIB mundial.

La mayoría de las principales economías tienen una exposición comercial limitada a Rusia: para los Estados Unidos, representa el 0,5% del comercio total. Para China, es alrededor del 2,4%.

A menos que haya una escalada masiva de la guerra, lejos de ser imposible, «el impacto en Estados Unidos, China y la mayor parte del mundo emergente debería ser limitado”, dijo Adam Slater, economista jefe de Oxford Economics. Él espera que el PIB global caiga solo este año 0,2%.

Aún así, Rusia sigue siendo un importante proveedor de petróleo, gas y metales, y el aumento de los precios de estos productos básicos seguramente tendrá un costo económico mundial. Europa depende de Rusia para casi el 40% de su gas natural y el 25% de su petróleo. Para Europa continental, la guerra en Rusia ha aumentado considerablemente las posibilidades de una inflación galopante, otro revés económico, o ambos.

Aquí hay una mirada más profunda:


asedio economico

La agresión de Putin ha enfurecido a Estados Unidos y otros países occidentales, imponiendo sanciones amplias y severas sin precedentes a las principales economías. Han eliminado a los principales bancos rusos del sistema de pagos internacionales SWIFT, han restringido las exportaciones de alta tecnología a Rusia y han restringido severamente el uso de Moscú de sus reservas de divisas.

La rápida y unificada represalia internacional contra Rusia parece haber tomado por sorpresa al régimen de Putin.

Karl Weinberg, economista jefe de High Frequency Economics, escribió: «El mundo, o gran parte de él, está bajo el asedio económico de Rusia».

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Las sanciones rápidamente pasan factura. El rublo ruso cayó a un mínimo histórico el lunes. Los depositantes se alinearon en los cajeros automáticos tratando de retirar fondos del sistema bancario en problemas. Aislados de Google Pay y Apple Pay, los rusos están atrapados en las taquillas de las líneas de metro.

El Instituto de Finanzas Internacionales espera que la economía rusa se contraiga en dos dígitos este año, incluso peor que la caída del 7,8% en el año de la Gran Recesión de 2009.

La evidencia de guerras que van desde la guerra Irán-Irak de 1980-1988 hasta el bombardeo de Serbia por parte de la OTAN en 1999 sugiere que la economía rusa podría colapsar entre un 50 y un 60 por ciento, según Oxford Economics.

Tiempos difíciles en Europa

La economía europea está especialmente en riesgo ahora debido a su dependencia de la energía rusa.

Después de que comenzó la guerra, los precios del gas natural aumentaron un 20 % con respecto a las ganancias anteriores y ahora son aproximadamente seis veces más altos que a principios de 2021. El impacto en los precios del gas natural está alimentando la inflación y aumentando las facturas de los servicios públicos. El resultado es menos dinero que los hogares pueden gastar, y se han desvanecido las esperanzas de un aumento en el gasto de los consumidores debido a menos restricciones pandémicas y casos de COVID-19.

El aumento de los precios del gas ha llevado a lo que los economistas llaman «destrucción de la demanda» para las empresas industriales, como los fabricantes de fertilizantes, que utilizan grandes cantidades de gas y ahora han reducido la producción. Los agricultores pagan más por el funcionamiento de las máquinas y la compra de fertilizantes. La economía alemana se contrajo un 0,7% en el cuarto trimestre de 2021 y se enfrenta a una recesión técnica si vuelve a contraerse en los primeros tres meses de 2022.

Es probable que la recesión económica se vea compensada por un aumento en el gasto de defensa alemán. En respuesta a la invasión rusa, el canciller alemán Olaf Schultz dijo que el gobierno invertiría 100.000 millones de euros (111.000 millones de dólares) en un fondo especial para sus fuerzas armadas y aumentaría el gasto en defensa a más del 2 por ciento del PIB.

«El lastre de los precios más altos y el impacto negativo en la confianza podrían reducir el crecimiento del PIB real de la zona euro del 4,3% al 3,7% en 2022», dijo Holger Schmieding, economista jefe de Berenberg Bank.

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Sin alivio de la cadena de suministro

La recuperación sorprendentemente fuerte del mundo de la recesión pandémica tiene a las empresas luchando por encontrar suficientes materias primas y componentes para producir bienes que satisfagan la creciente demanda de los clientes. Las fábricas, los puertos y los patios de carga abrumados significan escasez, retrasos en los envíos y precios más altos. Las interrupciones en las industrias rusa y ucraniana podrían retrasar el regreso a la normalidad.

Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics, señaló que Rusia y Ucrania juntas producen el 70% de los letreros de neón del mundo, que son fundamentales para la fabricación de semiconductores. Esto es especialmente preocupante porque el mundo, especialmente los fabricantes de automóviles, ya está sufriendo una escasez de chips informáticos.

Hace ocho años, cuando Rusia arrebató Crimea a Ucrania, el precio de las luces de neón se disparó un 600 %, aunque Zandi señaló que desde entonces los fabricantes de chips han estado acumulando luces de neón y buscando alternativas a los suministros rusos.

Rusia y Ucrania juntas suministran el 13 por ciento del titanio del mundo (usado en aviones de pasajeros) y el 30 por ciento de paladio (usado en automóviles, teléfonos celulares y empastes dentales), dijo Zandi. Rusia también es un importante productor de níquel, que se utiliza en acero y baterías de vehículos eléctricos.

«Las cadenas de suministro no pueden ponerse al día», dijo Vanessa Miller, socia de Foley & Lardner LLP que se especializa en cadenas de suministro.

problemas en el vecindario

El conflicto y las sanciones también dañarían a los vecinos de Asia Central de Rusia. A medida que su propia fuerza laboral envejece, Rusia recurre a jóvenes trabajadores inmigrantes de países como Uzbekistán y Tayikistán. Las familias de estos trabajadores han llegado a depender del dinero que envían a casa: las remesas.

Según el Banco Central de Rusia, incluso en el pico de la COVID-19 en 2020, las remesas de Rusia a Uzbekistán superaron los 3.900 millones de dólares y a Kirguistán alcanzaron los 2.000 millones de dólares.

«La presión del rublo, las restricciones bancarias a los extranjeros y, a la larga, el colapso del mercado laboral de Rusia tendrán consecuencias económicas inmediatas y de gran alcance para Asia Central», dijo esta semana Gavin Helfpeace, experto estadounidense en el Instituto de Asia Central. .

el suministro de alimentos es escaso

Ucrania y Rusia representan el 30 % de las exportaciones mundiales de trigo, el 19 % del maíz y el 80 % del aceite de girasol utilizado en el procesamiento de alimentos. La mayoría de las recompensas en Rusia y Ucrania fueron a países pobres e inestables como Yemen y Libia.

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Las amenazas a las granjas en el este de Ucrania y la interrupción de las exportaciones desde los puertos del Mar Negro podrían reducir el suministro de alimentos en un momento en que los precios están en su punto más alto desde 2011 y algunos países sufren escasez de alimentos.

Anna Nagurney, profesora de gestión en la Universidad de Massachusetts Amherst, describió las consecuencias como «muy perturbadoras». en todo el mundo. Con los puertos, aeropuertos y líneas ferroviarias cerrados y la juventud ucraniana luchando contra la incursión rusa, preguntó: «¿Quién va a recoger la cosecha?». ¿Quién será el medio de transporte? »

Precio aumentado

La guerra de Ucrania llega en un momento de alto riesgo para la Fed y otros bancos centrales. La inflación vertiginosa durante el año pasado los tomó por sorpresa, en gran parte como resultado de una recuperación inesperadamente fuerte en la economía.

En enero, los precios al consumidor de EE. UU. aumentaron un 7,5% respecto al año anterior, el mayor aumento desde 1982. En Europa, es probable que los datos del miércoles muestren que la inflación se aceleró al 6% en 19 países el mes pasado desde el 5,1% de enero. Moneda euro.

Ahora, las batallas y sanciones que interrumpen el comercio de Rusia con la economía global amenazan con hacer subir los precios, especialmente los precios de la energía: Rusia y Ucrania juntas producen el 12 por ciento del petróleo del mundo y el 17 por ciento de su gas natural, dijo Zandi.

Para combatir la inflación, la Reserva Federal comenzará a subir las tasas de interés cuando se reúna en dos semanas, revirtiendo la política de tasas de interés ultrabajas que adoptó en 2020 para ayudar a la economía a salir de una recesión pandémica. Asimismo, el Banco Central Europeo está retirando paulatinamente su estímulo pandémico.

¿pero ahora? Los bancos centrales deben sopesar las crecientes presiones inflacionarias y el riesgo de que la crisis de Ucrania debilite la economía. Carsten Brzeski, jefe global de macro en ING Bank, dijo que por ahora, en Europa, «cualquier señal de un aumento de tasas está fuera de discusión».

Sin embargo, la Fed, a la que se ha culpado en general por su lentitud en reconocer el repunte de la inflación, puede seguir alejándose de una política monetaria expansiva.

A menos que el mercado de valores se desplome o la guerra se extienda más allá de Ucrania, dijo Zandi: «No espero ningún cambio en el comportamiento de la política monetaria de la Fed debido a los obstáculos económicos causados ​​por la invasión rusa de Ucrania».

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