La crisis energética de Rusia provoca la mayor conmoción en el mercado en décadas

La crisis energética de Rusia provoca la mayor conmoción en el mercado en décadas

La invasión rusa de Ucrania y la reacción internacional resultante han desorganizado los mercados energéticos, amenazando con consecuencias económicas nefastas comparables a la crisis del petróleo de la década de 1970.

El índice de materias primas de Bloomberg registró su mayor ganancia semanal desde al menos 1960 debido a que las sanciones a Rusia ahuyentaron a los compradores. Los precios del carbón aumentaron un 80 % sin precedentes, los precios del gas en Europa batieron récords y los futuros del petróleo se negociaron en su rango más amplio en 30 años.

«No cierras al segundo mayor productor de materias primas del mundo y esperas que sucedan cosas malas», dijo Jeff Currie, jefe de investigación de materias primas de Goldman Sachs Group Inc.

El repentino aislamiento económico de Rusia está acabando con la principal fuente de energía, metales y cultivos del mundo. Amenaza los cimientos del país y genera temores de algo que el mundo desarrollado no ha sufrido en décadas: una inflación severa y una escasez real de energía.

En poco más de una semana, un evento casi inimaginable se ha convertido en una nueva realidad para uno de los mayores exportadores de bienes del mundo.

“Rusia se está desconectando de la economía mundial”, dijo Daniel Yerkin, historiador del petróleo y el gas y vicepresidente de la consultora IHS Markit Ltd., en una entrevista con Bloomberg Television. «La conexión de Rusia con la economía mundial, su integración con la economía mundial, que comenzó en la década de 1990, se está revirtiendo rápidamente».

La consecuencia es el caos en los mercados energéticos.

Los futuros del crudo Brent subieron a un máximo de 10 años cerca de $ 120 por barril debido a que la falta de acceso a seguros o camiones cisterna llevó a un boicot efectivo de millones de barriles rusos por día.JPMorgan Chase & Co estima que alrededor de dos tercios del suministro del país están bloqueados, lo que podría mantener los precios del petróleo en el buen camino.
$185 por barril Al final de este año.

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Otros puntos de referencia importantes han establecido récords: el gas natural europeo a más de 200 euros (218 dólares) el megavatio hora, los futuros del carbón australiano a más de 400 dólares la tonelada métrica y un indicador clave de la escasez de diésel, conocido como lapso de tiempo, alcanzó los 77,25 dólares la tonelada. .

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No es solo energía. El trigo saltó a su nivel más alto desde 2008 en París a más de 400 euros la tonelada cuando la guerra en Ucrania cortó alrededor de una cuarta parte de las exportaciones mundiales. El aluminio alcanzó un récord por encima de los 3.800 dólares la tonelada en la Bolsa de Metales de Londres y el cobre cerró en un nuevo máximo histórico.

«Nunca habíamos visto un aumento tan fuerte y repentino en los precios de las materias primas en tantos activos”, dijo Henning Gloystein, analista de Eurasia Group. «Los precios récord o más altos debido a las sanciones y las interrupciones en la cadena de suministro precedieron a las grandes rebajas. mercancías».

Curry de Goldman dijo que la caída en las exportaciones de petróleo de Rusia podría eventualmente parecerse a la crisis que azotó a Irán en 1978-79, cuando su sector petrolero se derrumbó bajo la presión combinada de una revolución interna y la congelación de activos del gobierno de Estados Unidos.

«La economía se desintegró, la producción y las exportaciones cayeron a cero y se perdió la experiencia», dijo Currie. En los 40 años transcurridos desde la revolución, la producción de petróleo de Irán promedió alrededor de la mitad de los 6 millones de barriles por día que era a mediados de la década de 1970, según datos recopilados por Bloomberg.

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solución a corto plazo

Los esfuerzos de la comunidad internacional para calmar la volatilidad del mercado han resultado inútiles, incluso cuando los miembros de la AIE coordinan acciones importantes como el despliegue de reservas de petróleo de emergencia por primera vez en una década. Eso plantea una situación particularmente peligrosa para el presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, quien se dirige a las elecciones intermedias con índices de aprobación a la baja.

El alivio temporal para los consumidores podría provenir de una región poco probable: Irán. Los diplomáticos en Viena se están acercando a un acuerdo nuclear que podría levantar las sanciones sobre el crudo de la República Islámica, dando luz verde para devolver al mercado más de 1 millón de barriles por día de crudo.

Sin embargo, si la guerra en Ucrania continúa intensificándose, la magnitud de las pérdidas de suministro ruso aún podría eclipsar esto.

«Irán es prácticamente una gota en el océano en esta etapa», dijo Helima Croft, estratega jefe de materias primas de RBC Capital Markets.

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Otros miembros de la alianza OPEP+ permanecen al margen. Arabia Saudita ha rechazado los llamados de la Casa Blanca para enfriar los aumentos de precios mediante el uso de su capacidad disponible, una medida que tensaría su relación política con el presidente Vladimir Putin.

Para otras formas de energía, hay menos opciones. Según la Agencia Internacional de Energía, alrededor del 40 por ciento del gas natural de la UE proviene de Rusia, lo que podría reducir esas importaciones en un tercio. Pero tomará un año y requerirá importantes intervenciones gubernamentales en la vida diaria de las personas, como exigir que los hogares reduzcan la temperatura de sus termostatos y reemplacen las calderas de gas con bombas de calor eléctricas.

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La crisis energética rusa repercutirá en todo el mundo en los próximos años, dijo Megan O’Sullivan, profesora de asuntos internacionales en la Escuela Kennedy de Harvard.

«Podemos mirar hacia atrás ahora como un punto de inflexión que hundió al mundo nuevamente en la recesión e intensificó las tendencias ya incipientes de desglobalización y fragmentación del orden global”, dijo O’Sullivan. Los eventos de la década de 1970 «ayudaron a marcar el comienzo de la geopolítica». era de estanflación y estanflación global: la crisis actual tiene el potencial de hacer lo mismo».

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