Economía india: Dada la incertidumbre mundial, es prudente que India tome algunas medidas de austeridad

Economía india: Dada la incertidumbre mundial, es prudente que India tome algunas medidas de austeridad

Siete meses después de que Vladimir Putin fuera a la guerra con Ucrania, ¿cuál es el panorama de la economía mundial? Comencemos con los precios de las materias primas. A los expertos les preocupaba que los precios del petróleo, los alimentos y las materias primas se dispararan como resultado de la guerra. Lo hicieron, pero cayeron rápidamente. Si bien la guerra no tiene un final a la vista, los precios del petróleo, el trigo, el maíz y muchos metales están ahora por debajo de los niveles anteriores a la guerra. Los precios del gas también cayeron, pero volvieron a subir después de que Rusia suspendiera el suministro de gas a Europa a través del gasoducto Nord Stream 1.

La mayoría de los precios de las materias primas cayeron después de subir por primera vez en febrero, cuando Rusia atacó por primera vez a Ucrania, mientras la economía mundial se ajustaba a la realidad de la guerra y los vientos de la recesión azotaban muchas partes del mundo. Afortunadamente, en nuestro mundo, hay muchas contrafuerzas al mismo tiempo. Entonces, afortunadamente, las recesiones no durarán para siempre.

Tarde o temprano, China levantará el bloqueo de sus ciudades, lo que impulsará la demanda de productos básicos y el poder de la recesión disminuirá. La apreciación del dólar está más allá del agrado de cualquiera. A medida que la inflación de EE. UU. disminuya, también bajará, y la Fed decide que ya no necesita aumentar las tasas de interés de manera significativa, cuatro o cinco veces al año.

Los expertos han estado diciendo que Estados Unidos está entrando en recesión. Pero su economía desafió obstinadamente las predicciones de los expertos. En muchos aspectos, Estados Unidos está en una posición mucho mejor que Europa y el resto del mundo. El mercado laboral de EE. UU. sigue siendo muy ajustado, a pesar de que la Reserva Federal ha subido las tasas agresivamente cuatro veces este año, por un total de 2,25 puntos porcentuales. Continúa manteniendo una tasa de desempleo récord del 3,7%. Su producto interno bruto disminuyó en los dos primeros trimestres del año. Pero los economistas serios no creen que una economía con un desempleo bajo récord esté en recesión.

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consumo de energía

Al mismo tiempo, el dólar estadounidense se ha fortalecido con la Fed aumentando las tasas de interés, creando más problemas para el resto del mundo. La inflación reaccionó a las subidas de tipos de la Fed: de un máximo del 9,1% en junio al 8,5% en julio y al 8,3% en agosto. La Fed espera que esta tendencia continúe y se recupere.

Los medios occidentales se preocupan por cómo Europa responderá al aumento de los precios de la energía este invierno y la suspensión del suministro de gas natural por parte de Rusia a través del gasoducto Nord Stream 1. Los europeos se preparan para la posibilidad de apagones y apagones. Los gobiernos europeos han prometido subsidios para aliviar la carga de las elevadas facturas de electricidad y gas de sus ciudadanos. Pero el resto del mundo, especialmente los países en desarrollo, tienen gobiernos que no tienen los recursos financieros para proteger a sus residentes de las crecientes facturas de energía, y muchos se encuentran en una crisis de balanza de pagos, o corren un alto riesgo de sufrirla.

Los mercados energéticos son globales. Por lo tanto, cualquier acción de Putin para restringir o prohibir el suministro de gas natural a Europa afectará los precios globales y, a su vez, el próximo invierno en todos los países del mundo. La respuesta europea, ya sean subsidios o topes de precios, también afecta los precios globales. Allí, los países en desarrollo también estarán en el extremo receptor. La propuesta del G7 de limitar los precios del petróleo y la probable reacción de Putin no solo afectarían los ingresos de Rusia, sino también la capacidad de los países que no pertenecen al G7 para comprar petróleo y gas.

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El aumento inicial de las facturas de importación de petróleo y alimentos empeoró los problemas de balanza de pagos de muchos países en desarrollo. Según el Fondo Monetario Internacional, alrededor de 70 países de bajos ingresos estaban agobiados por la deuda o en alto riesgo al comienzo de la pandemia en 2020, más del doble que en 2015. La situación ha empeorado en la mayoría de los países a medida que aumentan las facturas del petróleo y las importaciones. En unos pocos casos, como Sri Lanka y Pakistán, las crisis económicas han llevado a crisis políticas. Los gobiernos de muchos países del África subsahariana temen implicaciones políticas similares. Marruecos, Sudáfrica, Zimbabue y Mozambique han visto protestas públicas y huelgas contra el aumento de los precios de la energía.

¿Se aplican reglas que no pertenecen al Club de París?

Hace unas tres décadas, casi toda la deuda de los países en desarrollo provenía del crédito oficial de los países del Club de París. Este ya no es el caso. En 2022, para los países de ingresos bajos y medianos, la relación entre el crédito comercial y el crédito bilateral oficial será de 5:1. La mayoría de los créditos comerciales involucran tasas de interés variables, que pueden aumentar repentinamente en caso de incumplimiento.

Según el Banco Mundial, menos del 10 por ciento de la deuda que los países de bajos ingresos tendrán que pagar este año irá a parar a los acreedores del Club de París. (Los acreedores del Club de París ofrecen tratamiento de la deuda a los países deudores mediante la reprogramación de los pagos). ¿Cómo responderán los acreedores comerciales a los incumplimientos de pago de la deuda? En este nuevo panorama de prestamistas comerciales, la facilidad y el costo de reprogramar la deuda serán un desafío.

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Hasta el momento, India permanece fuera de la zona de peligro. Pero las cosas podrían empeorar. La factura de importación de petróleo de la India para el año fiscal 2022 es de $ 119 mil millones, el doble que en años anteriores, lo que lleva a un déficit de balanza de pagos cada vez mayor. Los expertos del Deutsche Bank esperan que el déficit comercial alcance los $300 mil millones este año fiscal, elevando el déficit de cuenta corriente a $140 mil millones, o el 3,9 por ciento del PIB. Esto podría desencadenar una crisis de balanza de pagos. Dada la incertidumbre global, sería prudente apretarse el cinturón.

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